现状数据：华尔街的预期坐标
亚马逊将于7月30日盘后发布2026年第二季度财报。在财报正式落地前，华尔街已给出较为一致的预期坐标。
营收方面，华尔街预期Q2总营收约1964.3亿美元，同比增长约17.15%；盈利方面，预期每股收益约1.82美元，同比增长约8%。营收稳健增长叠加盈利同步提升，反映出运营杠杆与成本优化正在持续释放利润空间。
需要强调的是，上述数据为华尔街预期，实际结果以官方披露为准。市场更关注的，是管理层在AI投入与云业务增长上的指引措辞。
驱动因素：AI为何成为核心焦点
AI从辅助叙事走向主导叙事，背后是多重因素的共振。
- 资本支出指引：CEO安迪·贾西此前指引2026年资本支出约2000亿美元，其中大部分投向AI相关基础设施，规模空前。
- Bedrock放量：Amazon Bedrock在Q1的Token处理量已超过此前数年总和，AI服务需求呈指数级增长。
- 云业务复苏：AWS作为利润引擎，AI工作负载的导入有望带动云业务增速与毛利率同步抬升。
- 叙事与估值：AI投入的兑现度直接影响市场对亚马逊长期增长空间的定价，资本支出效率成为估值锚点。
未来推演：AI投入的兑现路径
巨额AI投入能否转化为可持续的商业回报，是未来几个季度的核心看点。
短期来看，市场将重点检视AWS增速、Bedrock客户数与Token用量、以及广告业务与AI的协同效果。若云业务增速在AI拉动下重新加速，将有效缓解市场对资本支出过高的担忧。
中长期来看，AI投入的回报路径将沿三条主线展开：一是云基础设施的规模效应与单位经济模型改善；二是AI服务从底层算力向应用层的价值跃迁；三是电商与广告业务借助AI提升转化与变现效率，形成跨业务的协同复利。
卖家行动建议
财报背后的AI投入加码，对亚马逊卖家意味着工具迭代与竞争节奏的双重变化。
行动建议：卖家应密切关注财报后亚马逊AI广告工具与Listing生成工具的更新节奏，提前测试AI驱动的广告投放与内容生成功能；同时关注AWS与Bedrock能力向卖家服务侧的下沉，利用平台AI红利优化选品、定价与库存决策，在竞争加剧前构筑效率壁垒。